发行股数万2000股，发行后总股本8000万股，发行价20.87元，募集资金4.17亿元，募资缩水2.55亿（“跌幅”38%）；对应发行后总市值16.7亿，24年PE18。公司产品比较单一，主要是塑料成型设备上的螺杆，根据不同吨位和使用场景更换频率不同，6个月~3年不等（也算是耗材）；23年公司在国内市场做到12.5%的市占率，排名第一（塑料机械设备中国占全球50%的市场，中高端仍待突破，比如国内某家瓶装水公司，用的就是德国进口的整套设备，零部件更换须原厂人员操作，一次维修费用就上百万，停机的损失不算）。报告期内，公司毛利率持续下滑从30%到25%、产能利用率较高，财务中性，募资缩水，估值较低，建议申购；一般关注。

  前几天写红四方时提了一句，要看看低估值的，这两天就起来了：水往低处流的规律。

  浙江华业塑料机械股份有限公司（以下简称“浙江华业”）成立于1994年，专注于塑料成型设备核心零部件的研发、生产和销售，基本的产品包括螺杆、机筒、哥林柱及相关配件，下游大范围的应用于注塑机、挤出机等设备，终端覆盖汽车、家电、3C产品、建材等领域。2025年1月获证监会注册批复，拟于创业板首次公开发行2000万股，募资6.72亿元用于生产基地建设、智能化技改等项目。

  - 市场地位：连续四年位居国内塑料机械用螺杆、机筒市场占有率第一（2023年达12.5%）。

  - 技术积累：拥有125项专利（含15项发明专利），参与多项行业标准制定，部分技术参数（如螺杆耐磨性）达国际领先水平。

  - 客户资源：与海天国际、伊之密等头部注塑机厂商长期合作，深度绑定新能源汽车产业链需求。

  - 周期性特征显著：受塑料机械行业3-4年周期影响，2019-2021年营收复合增长率23.54%，但2022-2023年因行业下行营收复合增长率为-14.13%，净利润同步下滑。

  - 毛利率持续下滑：2021-2024H1主营业务毛利率从29.08%降至24.82%，主因价格竞争加剧及原材料成本压力。

  - 研发投入不足：研发费用率长期低于行业均值（2023年仅3.12%），且核心发明专利多为2018年前申请，近年创新放缓。

  - 回款效率下降：应收账款周转率从5.05次（2021年）降至3.81次（2024H1），应收账款占营收比例升至30.64%，存在坏账计提争议。

  - 经营现金流波动：2023年经营活动净现金流同比下降11.04%，反映收入质量待改善。

  - 需求驱动：新能源汽车、家电升级推动注塑机市场增长，预计2024年全球市场规模达260.82亿元。

  - 技术替代风险：若未能持续创新，可能被具备更强研发能力的竞争对手挤压市场。

  - 技术壁垒：螺杆氮化工艺、耐磨层技术等核心工艺领先，支撑产品高附加值。

  - 客户粘性：与头部厂商合作稳定，产品通过伊之密等企业应用于超大型注塑机国产化项目。

  - 研发投入薄弱：研发费用率长期低于同行，五年半仅新增2项发明专利，技术储备后劲不足。

  - 家族治理隐患：实控人夏氏家族持股78.02%，关联交易频繁引监管关注，内控风险需警惕。

  2. 财务内控争议：应收账款计提方式存疑，高管薪酬计入研发费用的合理性受质疑。

  - 生产基地建设（一期）、智能化技改、研发中心建设等，旨在提升产能与技术转化能力。

  - 高端化转型：募投项目或推动产品向智能化、绿色制造升级，契合行业趋势。

  浙江华业作为细致划分领域龙头，短期受益于行业回暖，但需关注毛利率下滑、研发投入不足及财务内控风险。建议投资者：

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  潮汕英歌与海阳大秧歌同台斗舞，二者气势各异，一个靠动作，一个靠呐喊，网友：看了一场跨越南北的非遗“对话 ”

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  有记者问：据多家报道，消息的人偷偷表示，特朗普政府正准备在关税谈判中向其他几个国家施压，要求其他几个国家限制与中国的贸易往来，以换取美方关税豁免。请问发言人对此有何评论？答：我们注意到有关报道。

  4月，美国政府挥舞“关税大棒”，国际金价再度刷新历史上最新的记录。在这场全球贸易格局的震荡中，黄金作为终极避险资产的吸引力持续升温，此时，一桩关于美国黄金储备的“罗生门”事件吸引了人们的目光。作为美国最大的黄金储备库，位于肯塔基州的诺克斯堡金库到底有没有黄金？有多少黄金？

  浙江宁波慈溪是我国三大家电生产基地之一，其中出口美国的占比约16%。慈溪一家家电企业负责人和记者说，他们跟美国客户签署协议时，对方支付了30%的定金；而同规格洗衣机、冰箱的零部件通用性很强，能达到70%。因此，即便美国客户违约，他们也可将产品重新翻包后再次销售。

  白宫近期曾多次表示与墨西哥、日本、欧盟等方的贸易谈判取得所谓“重大进展”。但各方却接连否认了美方的说法。怎么样看待目前与美国接触过的各方的态度？‍‍‍‌‍‍‌北京外国语大学区域与全球治理研究院教授 崔洪建：目前，针对美国实施的征税政策，世界其他经济体和国家的态度大致可划分为三类。

  美国特朗普政府以所谓“让制造业回流美国”为名大打关税战，引发美国内外普遍批评。几次三番对关税政策的“朝令夕改”更是让美国农业界、商界、工业界、政界甚至包括电影行业在内的文艺界感到混乱和恐慌。

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